出口新政促化肥業(yè)進入新一輪整合潮
發(fā)布時間：2008-05-05
中國宣布在4月20日至9月30日對所有化肥出口加征100%特別關稅的消息迅速在國內(nèi)外市場引發(fā)劇烈動蕩。多位行業(yè)人士表示，此舉目的是為了控制國內(nèi)化肥出口，保障農(nóng)業(yè)用肥供應。整體上，關稅新政的出臺宣告化肥業(yè)整合將進入新階段，但對不同的化肥企業(yè)來說，新政策影響不一。
旨在“敲山震虎”
今年以來，國外尿素和二銨的價格分別突破400美元/噸和1200美元/噸關口，而對應的國內(nèi)價格分別僅為2000人民幣/噸和4100 人民幣/噸。國內(nèi)外的巨大價差拉動2008年前兩個月尿素、一銨和二銨出口額分別同比大幅增長250%、280%和130%，至171萬噸、26萬噸和32萬噸。化肥出口過快加大了國內(nèi)化肥價格上漲的壓力，同時也造成在春耕旺季國內(nèi)化肥供應的緊張。這是國家此次大幅提高化肥出口關稅的主要背景。
特別關稅政策很快在市場上“敲山震虎”。據(jù)東方證券研究所昨天提供的最新價格周報顯示，國際國內(nèi)尿素市場在過去兩周中出現(xiàn)劇烈震蕩。其中，國際尿素價格飛漲，阿拉伯灣的離岸價單周上漲22.5%，在4月17日就達到了490美元/噸，越南的到岸價格也上漲了2.38%；而國內(nèi)則恰恰相反，由于擔心國內(nèi)供過于求，各地尿素價格紛紛下挫。
氮肥景氣度將回落
分析認為，特別關稅政策對三種主要化肥行業(yè)的影響不一。就氮肥而言，目前較高的尿素市場價格有望延續(xù)到二季度末。但預計三季度供應過剩造成下游需求下滑，并進而導致尿素價格回落。不過，由于行業(yè)平均生產(chǎn)成本同比提高10%至1600人民幣/噸左右，故此2008下半年尿素的最低市場價應高于1600人民幣/噸。整體看，預計2008年尿素的平均價格可能與2007年水平持平。
業(yè)內(nèi)人士則指出，在2007年4季度和2008年1季度大幅出口、化工和電力用煤緊張以及雪災等影響下，國內(nèi)氮肥出現(xiàn)了庫存降低、供需緊張推動下的價格大幅攀升，帶動氮肥股盈利能力超出預期。在2008年供需依然比較緊張的情況下，這一預期本不會明顯扭轉(zhuǎn)。
“但加征特別關稅后，國家態(tài)度日益明朗：未來氮肥價格將受到國家政策的嚴厲調(diào)控。氮肥行業(yè)的景氣預期由此也將有所減弱。”張力揚表示，氮肥行業(yè)小企業(yè)眾多且多為塊煤為原料的工藝。此次特別關稅政策出臺也意味著行業(yè)整合將進入一個新階段。
磷肥盈利不容樂觀
而在磷肥方面，業(yè)內(nèi)認為其受到關稅新政的影響更大。據(jù)張力揚分析，由于磷肥出口比例為17%左右，遠大于尿素10%左右的比例，而且磷肥企業(yè)多為規(guī)模較大企業(yè)，該項關稅對其價格影響更大。在產(chǎn)能過剩情況下，磷肥企業(yè)盈利水平不容樂觀。未來，磷肥企業(yè)的希望在于取得上游資源(磷礦石和硫鐵礦等)以控制成本。
但有關人士認為，眾多小型生產(chǎn)商因原料成本上升而被擠出市場，進而導致磷肥供應緊張。這使得2008年國內(nèi)磷肥價格仍有望達到4100元/噸的政府上限。但考慮到產(chǎn)品提價有限而且進口原料成本大幅攀升，該行業(yè)2008年毛利率可能有所收窄。
值得注意的是，此次對生產(chǎn)磷肥的濕法磷酸加征100%的出口關稅將在心理上提升國家磷礦石和磷酸的緊張程度，分析人士認為這對擁有磷礦石和磷酸的磷化工企業(yè)是利好刺激。
至于鉀肥，因國內(nèi)的進口依存度很高，其在此次關稅新政中得以獨善其身。
（來源：中華商務網(wǎng)）
